人身险短期承压 财险稳健增长驱动估值修复

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CFi.CN讯：数据显示，2026年1-8月人身险原保费同比微降0.2%，8月单月更下滑13.6%，主因高基数及车市疲软拖累；财险则表现坚挺，前8月同比增2.2%，非车险贡献主要增量，责任险、健康险单月增速达8.7%、28.9%。保户投资款新增交费仍保持8.4%正增长，显示储蓄类保险配置需求未减弱。

近期机构研报指出，短期人身险增速承压不改中长期逻辑——居民储蓄意愿强、分红险吸引力提升、险企优化期缴结构，有望支撑新业务价值改善。研报认为，资产端在权益市场波动中持续优化配置，叠加负债成本边际下行，资负共振正逐步显现。

研报指出，四季度开门红筹备启动将改善负债端质量，叠加长债利率趋稳预期，保险股估值修复基础增强。推荐标的中，中国平安、中国太保等综合型龙头受益于产品与资产双轮驱动。

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