【券商聚焦】华泰证券：AI算力链业绩延续兑现；运营商预计稳健增长每日动态

发布时间：2025-10-17 10:11:16

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来源:金吾财讯

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金吾财讯 | 华泰证券表示，以38家该机构覆盖的A/H通信行业公司为样本，该机构预计3Q25通信板块合计归母净利润同比增长15%，剔除三大运营商、中兴通讯权重股后，预计板块归母净利润同比增长73%。细分来看，电信运营商利润预计稳健增长；光通信板块在海外与国内市场需求延续高增下，业绩有望持续兑现，且产业链景气度预计继续呈扩散趋势；IDC受益国内外智算中心需求增长有望迎来拐点；铜连接板块业绩有望在产能释放下逐步兑现；光纤光缆景气度有望逐步复苏。该机构预计3Q25电信运营商板块归母净利润同比增长5%，保持稳健增长，据工信部，2025年1-8月国内电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%（1H25：1.0%），保持平稳增长。算力方面，该机构预计3Q25通信设备/IDC板块归母净利润同比提升10%/10%，随着25年以来国内AI数据中心建设起量、规模效应下费用率有望优化，部分公司业绩有望陆续兑现；同时，阿里在云栖大会上表示其2032年数据中心能耗将增长10倍，头部互联网厂商对AI领域资本开支投入和扩张的积极态度有望为头部数据中心厂商带来良好的订单和EBITDA增长。

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