【播资讯】鹏华基金债券指数团队：债市波动中显韧性，科创债ETF具配置价值

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近日，第二批14只科创债ETF全部“一日售罄”，据各家披露的发行数据，本批产品合计募集规模近408亿元。据Wind数据显示，截至9月19日，首批上市的10只科创债ETF最新规模已超过1259亿元。随着第二批产品的加入，科创债ETF市场总规模突破1600亿元大关。

从首批10只科创债ETF的市场表现来看，目前已有8只跻身“百亿俱乐部”，其中科创债ETF鹏华551030最新规模173.17亿元，位列行业第2、上交所第1，由张佳蕾、张羊城和王中兴三位基金经理共同管理(数据来源：Wind，截至9月19日)。

科创债ETF鹏华的推出，是鹏华基金继“科创中国·灯塔基金”产品矩阵后的又一次战略落子，不仅是公司科创品类ETF矩阵中规模最大的产品，在流动性与交投活跃度方面更是在科创债ETF中保持领先优势。

据Wind数据，截至9月19日，科创债ETF鹏华自7月17日上市以来区间日均成交额为68.54亿元，位列行业同类第3，沪市第1；区间日均换手率达到46.98%，位列沪市同类第3。

业内人士分析，在当前市场环境下，科创债ETF的流动性预计仍将维持在较好水平。一方面，第二批科创债ETF发行带来增量资金的持续流入，有助于维持市场活跃度；另一方面，政策支持也为流动性提供了保障，科创债ETF鹏华等首批产品获准纳入通用质押式回购担保品范围。这意味着投资者可以利用这些ETF进行质押融资，显著提升资金使用效率，同时该举措也将进一步增强该类ETF的流动性和市场吸引力。

作为鹏华基金债券指数产品的重要负责人，张佳蕾深度参与相关产品的设计与运作。她指出，科创债ETF为解决信用债投资中流动性不足的问题，提供了创新方案。“如果投资人持有很多零散的科创债ETF成分券，可以将它们打包再加上现金，通过实物申购的方式将其兑换成相应的ETF份额。在市场波动或流动性紧张时，可直接在二级市场卖出这些份额，实现快速退出。”

展望后市科创债ETF配置价值，鹏华基金债券指数投资团队表示，反内卷政策和风险偏好对债市的压制作用已经转弱。上周第一波对于基金费用新规的交易已经结束，但资金将处于不稳定的观望状态，从而使得债券市场波动加大。短期来看，上周债市突破1.8后迅速修复，表明1.8上方存在配置资金积极入场。叠加反复炒作买债，债券市场对于利多明显变的敏感，短期债券可能还有进一步上涨的空间。沪AAA科创债指数成分券平均利率过去一周上行6BP，与普信债和同期限利率债表现一致，强于同期限二永。在利率债行情震荡+资金宽松+二批科创债建仓上市的情况下，仍可关注科创债ETF的投资价值。

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